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日本最早2026年度成立国家情报局
2025/12/04
为了强化情报收集和分析职能，日本政府和执政党计划最早2026年度成立“国家情报局”。国家情报局将起到把日本各省厅收集的情报汇总至首相官邸的指挥中心作用。将在2026年的例行国会上提交相关法案。
预计法案的核心内容为：（1）把设在内阁官房的内阁情报调查室（简称：内调）升级为国家情报局、（2）新设国家情报局局长职务、（3）设立由首相等人参加的国家情报会议。
国家情报局的定位与作为外交和国家安全保障领域政策指挥中心的国家安全保障局（NSS）同级。将在日本首相官邸的主导下致力于强化情报体制。
着手创设国家情报局的背后原因是，日本国内要求对从事间谍活动的外国势力等采取应对措施的呼声高涨。需要应对的课题包括关切国家通过网络扩散虚假错误信息、干预选举等多个方面。
日本需要强化情报指挥中心的作用，把负责情报收集与分析的各省厅的机构集中起来进行统筹管理。
首先需要采取的举措是强化内阁情报调查室的体制。构建起由国家安全保障局（NSS）负责外交和安保政策、由国家情报局发挥情报部门指挥中心作用的体制。日本国家情报局将由新设的局长来指挥。
日本的国家安全保障局是国家安全保障会议（NSC）的秘书处。以首相为首的NSC负责审议安保领域的重要政策。今后将同样设立国家情报会议，设想收集首相确定政策所需要的相关情报。
http://cn.nikkei.com/politicsaeconomy/politicsasociety/60643-2025-12-04-10-35-01.html?print=1
日本央行总裁植田和男（中）对日元贬值表示警惕（21日的国会答辩）。左为财务相片山皋月
随着年末临近，日元贬值压力迅速加强。上周日元兑美元汇率一度逼近1美元兑158日元，1美元兑160日元区间的历史性贬值再次进入视野。面对日元贬值加剧通过进口物价上升而推动国内物价走高的局面，日本政府和日本央行正在加强警惕。
事实上，外汇市场一年前也出现过类似的情况。2024年底日元贬值加速。截至2025年初，日元汇率一度贬值至158.5～158.9日元区间。不过，当时日本政府和日本央行并未买入日元进行干预，到2025年1月中旬，提出扭转美元升值的美国特朗普政权上台。此后，汇率转为日元升值基调。
与此相对，此次日本政府和日本央行对日元贬值加速的警惕感相当强烈。具有象征性的是作为“物价守护者”的日本央行的反应。
在日元贬值加速的2024年12月，日本央行总裁植田和男召开记者会。表示“进口物价的同比涨幅保持稳定”。植田总裁每次被记者问及对日元贬值导致物价上涨的警惕感时，都会重复这句话。实际上，与进口物价大幅超过出口物价的涨幅、同比涨幅一度接近50%、进口物价走高明显拉低日本国内经济、被称为“糟糕的日元贬值”的2022年相比，2024年底进口物价与上年相比基本持平。“糟糕的日元贬值”并没有出现。
但在一年后的这一次，情况却大不相同。“日元贬值的加剧推高进口物价，随着被转嫁到国内物价上，成为推高消费者物价的主要原因”。植田总裁在21日的国会答辩中如此指出，强调了与1年前相反的观点。
他进一步指出，“需要留意汇率波动对物价产生的影响可能会变大”。也就是说，对日元贬值的警惕感达到了1年前所无法比拟的水平，甚至会在脑海中闪过提前加息。
不过，从最重要的进口物价动向来看，目前还没有出现与一年前一样加速国内物价上涨的过热迹象。相反，与上年相比，负增长趋势仍在持续。究竟是什么加剧了日本央行的危机感呢？
植田总裁表态的背景是导致日元大幅贬值的原因不同。1年前的日元贬值局面正处于特朗普行情（Trump rally）时期。当时，美元走强导致日元贬值这一侧面突出，对日元贬值加剧的警惕感并未明显加强。
与此相对，此次将积极财政作为经济政策运作旗帜的高市早苗政府导致的财政恶化隐忧成为日元贬值加剧的根源。防止物价上涨导致消费萎缩、进而导致国内经济停滞，被定位为高市政府最重要的议题，在这种情况下，“日元贬值→物价上涨”的前景是无论如何都要避免的局面。
由于这种情况，日本政府也逐渐将买入日元的汇率干预纳入视野。关于日元贬值的加剧，此前政府方面重申了“是单方面且迅速的，对此非常担忧”（财务相片山皋月）的见解，不过，上周末进一步表示“（面对迅速的日元贬值）不惜采取断然的措施”（片山）。
Market Risk Advisory公司的深谷幸司认为，“日美举行货币政策会议的12月中旬之前，将成为日元是否再次进入历史性贬值局面的分水岭”。美国投资资金回归本国导致的卖出日元、买入美元在11月中旬告一段落之后，如何解读12月日本央行是否加息、美联储是否会降息？在此之前，包括是否买入日元进行干预在内，日本政府、日本央行和市场的心理战将持续下去。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员 小栗太
http://cn.nikkei.com/politicsaeconomy/stockforex/60574-2025-11-26-11-03-24.html?print=1
动画电影《蜡笔小新》系列的最新作品等日本电影在中国暂缓上映（照片为2015年北京市的相关展示，reuters）
在中国，日本相关活动被延期或取消的情况正在扩大。日本贸易振兴机构（JETRO）截至11月19日汇总的情况显示，延期或取消的活动已经达到约20项。围绕日本首相高市早苗针对“台湾有事”的国会答辩，中国政府连日来不断批评日本，中国的地方政府及企业似乎在部分情况下开始回避与日资企业等接触。
原定于11月19日在江苏省举办的中日间的贸易促进活动，以及原定于22日起由日本非营利组织“言论NPO”与中方在北京共同举办的活动均已确定延期。有的活动虽然按原计划举办，但中方取消参与的动向也在扩大。
中日两国政府因日本首相的国会答辩以及中国驻大阪总领事就此在社交媒体上的发帖而产生对立。中国外交部14日提醒中国公民近期避免前往日本。16日，中国教育部与文化和旅游部分别呼吁谨慎规划赴日留学安排和近期避免前往日本旅游。
中日对立产生的影响还波及娱乐行业。据中国电影专业报纸等媒体报道，动画电影《蜡笔小新》系列的最新作品以及《工作细胞》等日本电影在中国暂缓上映。据称，这是考虑到中国观众的情绪等因素后做出的决定。
吉本兴业发布的有关中止上海公演的公告（吉本兴业官网截屏）
日本吉本兴业原定于11月20日至22日在上海市内举办的公演也已确定中止。该市原定承办吉本公演的剧院18日发表声明称，因“不可抗力原因”取消演出，并向观众致歉。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）若杉朋子 上海
http://cn.nikkei.com/politicsaeconomy/politicsasociety/60519-2025-11-20-09-39-31.html?print=1
日经平均指数在突破前所未有的5万点大关后，目前正停滞不前。最近半年的上涨速度甚至超过1980年代后半期的泡沫经济时期，出现了对短期调整的警惕。即便如此，从日本股票整体来看，仍有约8成股票具备上涨空间。与美国股市相比，日本股票依然被“低估”，整体抬升型行情还可能持续。
SMBC日兴证券资深技术分析师、拥有 25 年经验的吉野丰擅长通过图表分析来预测行情走势。但他今年不得不 5 次修正对日经平均指数的高点预测。吉野说：“过去也有过与预期相反、日经平均指数持续上涨的局面，但像现在这样一次又一次突破预期的情况从未出现过”。
为此，吉野决定回归自己入行分析师时的“师傅”——佐佐木英信的分析方法。佐佐木是曾成功预测日本泡沫崩溃的传奇分析师。
日经平均指数创出今年最低点是在特朗普关税冲击后的4月7日，当时跌至3万1136点。而在半年多后的10月末飙升至5万2411点。按每月涨幅来看，超过10%。
与过去市场心理发生变化、持续快速上涨的局面相比，这次情况如何呢？新冠疫情扩散后的快速反弹局面（2020年3月～2021年2月）为月均5%，安倍经济学时期（2012年11月～2015年6月）也与新冠疫情后持平。即使追溯到日本平成年代的泡沫经济时期，从黑色星期一后的谷底到顶峰（1987年11月～1989年12月）月均涨幅也不过3%。
股价水平提高，涨幅容易变大，但按比率来看，“这是历史上前所未有的上涨速度，显示出强劲的上涨势头”（吉野）。因此，对短期调整的警惕也随之提高。在进入11月以来的4个交易日里，日经平均指数经历了3次大幅下跌。
另一方面，法国大型投资公司法国安盛投资管理公司(Axa Investment Managers)的John Paul Temperley针对日本股市上涨表示“并不令人惊讶”。他所管理的日本股票基金“力争在3年回报方面胜出”的对象是东证股价指数（TOPIX）。由225只蓝筹股构成的日经平均指数容易受到人工智能（AI）相关涨跌的影响，而包含更广泛成分股的TOPIX的过热迹象并不那么突出。
例如，以与最近200个交易日（约1年）平均值的偏离率来看，日经平均指数10月底超过30%，但TOPIX仅为16%。一般来说20%是“行情反转”的信号。即使以更短的25个交易日为基准，日经平均指数也接近9%，而TOPIX目前最高达到4%。一次也没有超过5%的关键点。
从基本面来看，日本股票整体也并没有被“过度买入”。分析个别企业的分析师会在预测业绩的同时估算目标股价。将最近的股价与QUICK FactSet统计的目标股价中位数进行比较，超出预测的状态仅为逾2成。以藤仓（FUJIKURA，实际股价上涨4成）和Lasertec（实际股价上涨3成）等AI概念股为中心。半数的股票预计有超过1成的上涨空间。
通过将目标股价累计起来计算的TOPIX的自下而上预期値比实际TOPIX高出8%。这与一度反转、亮起“天花板信号”的日经平均指数的情况大相径庭。英国英仕曼集团(Man Group)的日本股票投资主管Stephen Harget强调称：“即使日经平均指数达到5万点，对于逆向投资者来说，仍然存在有趣的投资机会”。
对于业绩预期又如何呢？从显示股价以预期每股收益（EPS）的几倍进行交易的PER（市盈率）来看，TOPIX按12个月后预期来看为16倍。与过去10年的中位数（近14倍）相比，这是一个稍稍偏高的水平。
高盛证券的日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（日本）国内投资者认为‘有点太高’。而在美国、香港和新加坡等国家和地区，（投资者）都表示‘挺不错的’”。美国标普500指数的预期PER为23倍。日美10年前处于相同水平，如今差距扩大，日本股票与美国相比显得相对低估。
日兴的吉野认为日本股市正处于“第三阶段的长期上涨行情”。第一阶段是从1890年到1919年的29年，第二阶段则从1950年持续至1989年，达39年。从雷曼危机后第二年2009年的大底到现在还不到16年，从经验法则来看还处于中期。很多看法认为虽然会有小的波动，但长期来看上涨行情会持续。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）今堀祥和
http://cn.nikkei.com/politicsaeconomy/stockforex/60437-2025-11-12-05-00-40.html?print=1
